金融の期待と物理的コストのねじれを追い、2008年型トラップのリスクを監視する日次レポートです。
2008年型トラップ監視レポート - 2026-09-07
2008年型トラップ監視レポート
2026/9/7 08:20 JST時点
- 買い場判定
Fear & Greed Index：42〜44付近（Fear）
目安15以下には遠い。恐怖はあるが、まだ投げ売りではない。
VIX：14.5前後（9/4終値ベース）
目安30以上には全く届かず。市場はまだ「事故は起きない」と見ている。
S&P 500 週足RSI：推定50台後半〜60前後
公開確認できた日足RSIは55.7。週足も30付近の売られ過ぎには見えない。S&P 500は7,718付近で、52週高値7,816に近い。
結論：真の買い場ではない。恐怖不足、ボラ不足、テクニカルな洗浄不足。
- 2008年型トラップ監視
米10年債利回り：4.78〜4.79％
株価が高値圏に残る一方、10年金利は再び高い。これは「利下げ期待で株を買う物語」と「インフレ・財政・エネルギー制約を織り込む債券市場」が割れている状態。債券市場の反乱は継続。
ビッグテック/AI CapEx：
Microsoft、Alphabet、Amazon、MetaのAI・データセンター投資は巨額化し、2026年の合計CapExは数千億ドル規模との報道が続く。問題は売上ではなく、GPU/メモリ/電力/冷却/減価償却が後から利益率を削る点。AI需要の物語はまだ強いが、物理コストの請求書がPLに出始める局面は危険。
IEA/SPR/原油：
WTIは91〜92ドル、Brentは96ドル前後。ホルムズ海峡リスクで供給制約が続き、IEA系報道では2026年の供給見通し下方修正、需要抑制も示唆。米SPRは約2.866億バレル、容量比約40％。まだゼロではないが、2008年型の「原油高が金融緩和期待を殺す」局面では弾薬が十分とは言いにくい。
- 総評と行動指針
現在地は「Bear Market Trapの中盤」。表面は株価高値圏、VIX低位、AI期待継続。裏側では10年金利高止まり、原油高、SPR低水準、AIインフラの物理コスト上昇が進んでいる。
判定：買い場ではなく、罠の静かなフェーズ。
行動指針：
キャッシュ厚め維持。広範な押し目買いはまだ早い。買い出動条件は、Fear & Greed 15以下、VIX 30以上、S&P 500週足RSI 30付近、さらに10年金利と原油が同時に沈静化すること。現状は「金融の物語」がまだ勝っているように見えるが、「物理的な現実」がじわじわ首を締めている。守り優先。
