金融の期待と物理的コストのねじれを追い、2008年型トラップのリスクを監視する日次レポートです。

2008年型トラップ監視レポート - 2026-07-10

**2008年型トラップ監視レポート**

2026/7/10 8:20 JST時点。米国市場は7/9終値ベース。

**買い場判定**

• Fear & Greed Index：おおむね **42〜43、Fear圏**。目安15以下には遠い。恐怖はあるが、投げ売りではない。 CNN値は複数媒体で41.5〜43付近と報告。([themortgagereports.com](https://themortgagereports.com/mortgage-rates-now/mortgage-rates-today-july-9-2026?utm_source=openai)) ([ground.news](https://ground.news/article/trumps-ceasefire-over-remarks-and-fresh-strait-of-hormuz-disruptions-what-it-means-for-india?utm_source=openai))
• VIX：**15.84**。目安30以上に遠い。市場は地政学リスクをまだ軽く見ている。([aol.com](https://www.aol.com/articles/trump-says-hit-them-20-165925000.html?utm_source=openai))
• S&P 500週足RSI：**約65**（週足終値から自前計算）。目安30付近に遠い。S&P 500は7,543.64で反発。([facebook.com](https://www.facebook.com/SenSusanRubio/videos/the-tragic-story-of-16-year-old-adam-raine-who-tragically-committed-suicide-afte/1096294159142563/?utm_source=openai))

判定：**真の買い場ではない。むしろ“怖いのに価格は高い”局面。**

**2008年型トラップ監視**

• **米10年債：4.54〜4.56%**

株が反発している一方、10年金利は4.5%台に張り付いている。これは「景気安心の株高」ではなく、「インフレ・財政・供給不安を織り込む金利高」と同居している状態。債券市場の反乱リスクは継続。([benzinga.com](https://www.benzinga.com/markets/market-summary/26/07/60349569/dow-dips-over-1-as-iran-ceasefire-sinks-investor-sentiment-weakens-greed-index-remains-in-fear-zone?utm_source=openai))

• **ビッグテック：AI CapExの聖域に亀裂**

データセンター大手14社の2026年CapExは約**7,500億ドル**、建設中IT容量は**23GW超**。AI推論は電力集約的で、高価なハードも必要。さらにMicrosoftはAIデータセンター拡大で電力使用量が24%増、購入電力由来排出が急増と報道。利益率を守るには「AI売上の急拡大」が必要で、物理コストが先に走っている。([about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/data-centers/ai-data-center-build-advances-at-full-speed-five-things-to-know/)) ([axios.com](https://www.axios.com/2026/07/09/microsoft-ai-data-centers-climate-goals?utm_source=openai))

• **IEA/SPR：エネルギー安全余力は薄い**

IEAは2026年の世界石油供給を前年比**3.9mb/d減**、精製処理量も縮小と見ている。米SPRは7/3時点で**319.489百万バレル**、1983年以来の低水準圏。DOE上の最大放出能力は4.4mb/dだが、在庫そのものが痩せている。ホルムズ再緊張なら「価格上昇」より先に「供給・精製・物流の詰まり」が問題化する。([goldmansachs.com](https://www.goldmansachs.com/insights/articles/tracking-trillions-the-assumptions-shaping-scale-of-the-ai-build-out?utm_source=openai)) ([io-…